首页 > 专业分析 > 详情

市场对加息预期过于自满,美联储或采取强硬态度

2017-11-09 12:56:25

11月8日,市场可能没有理会即将到来的美联储高层变动,但他们仍对明年加息的预期感到自满。

周三(11月8日)荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)指出:“市场可能没有理会即将到来的美联储高层变动,但他们仍对明年加息的风险感到自满。”

 

市场对加息过于自满

经过数周的迂回曲折,市场终于松了一口气,因为特朗普总统在提名鲍威尔担任美联储主席时选择了连续性。事实上,特朗普选择了一种“渐进式”加息,而不是泰勒或沃什的更激进加息,这导致了美国国债收益率跌至10年来的最低水平。

 

然而目前看来,市场过于自满。上行风险与经济增长和日益加剧的通胀压力相结合,以及美联储选民构成转向鹰派,表明市场对明年加息的定价过于谨慎,预计的两次加息将面临上调风险而不是下调风险。

 

出现怀疑是合理的

假设耶伦在2月份美联储主席任期结束时决定完全退出,美联储委员会7个职位中有4个将空缺。纽约联邦储备银行也有一个空缺,考虑到其主席杜德利将提前退休。请记住,纽约联邦储备银行尤其涉及货币政策的金融市场方面,以及它的主席就利率方面具有永久投票权。

 

与美联储主席一样,特朗普还需对四位董事会成员空缺人选进行选择。鉴于他将在一年的时间内面临中期选举,他不太可能希望看到明确的鹰派人物,这可能会威胁到他3%的增长目标。

 

但在特朗普做出决定,以及2018年的选民混合计划变得清晰之前,市场继续谨慎地对待美联储最新的“点阵图”或许并不奇怪。出现一些怀疑也是可以理解的,因为美联储已经在其点阵图中暗示了更高的利率,而没有最终跟进。至少从表面上看,低于目标的核心通胀率和10月的疲弱工资增长数字表明,在短期内,没有必要采取更激进的政策收紧。

 

美联储将采取强硬态度

然后由于美联储一年一度的选民轮换,这将会看到鸽派人物卡什卡利的离开,同时离开票委的还有查尔斯·埃文斯。他们将被更强硬的约翰·威廉姆斯(John Williams)和洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)取代。威廉姆斯赞成明年三次加息,梅斯特甚至暗示,她希望美联储能强硬些。

 

在特朗普任命新的美联储董事会成员之前,这意味着选民群体将会变得更小、更强硬,面对一个表现良好的经济体,而且减税可能会带来更多积极影响。

 

市场预计美联储12月加息,这些不同的因素意味着明年加息的风险有上升的可能。更重要的是,长期的曲线还将不得不应对美联储的资产负债表缩减计划带来的额外供应。

 

来源:汇通网

客服热线
商务合作
点击咨询

客服热线:+852 30183459

狮子金服

+ 关注

狮子金融实体

狮子国际证券集团有限公司 香港证监会认可的持牌法团(中央编号:BHY491),提供证券交易服务并受其监管。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:www.liongroup.hk

狮子期货有限公司 香港证监会认可的持牌法团(中央编号:BID234),提供期货交易服务并受其监管。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:www.liongroup.hk

狮子资产管理有限公司 香港证监会认可的持牌法团(中央编号:BJH532),提供资产管理服务并受其监管。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:www.liongroup.hk

狮子外汇有限公司 持有香港海关颁发的金钱服务经营者牌照,编号:17-01-02058。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:exchange.libkr.com

风险警示

交易股票、期货、外汇、差价合约、基金的损失可能是巨大的。香港投资者赔偿基金(ICC)和美国证券投资人保护协会(SIPC),专用于保障客户资金安全,不针对客户在证券市场上自行交易行为所产生的资金盈亏。

证券期货具有高风险,并非适于所有的投资人,可能的损失数额也许会大于您的初始投资。融资交易牵涉到收取利息与风险,包括损失可能会大于已存入的资金或当市场下跌时导致更多资金的存入来当抵押。

外汇交易存在高风险损失。我们的服务包括保证金交易产品,其中涉及较高的风险,您可能损失全部的初始存款。在决定交易保证金产品之前,您应当综合考虑自己的投资目标、风险承受能力和您对这些产品的交易经验。高杠杆的交易可能赚钱也可能亏损。保证金产品未必适合所有人,您应当确保理解相关的风险。此外,您应当理解所有有关保证金产品的交易风险,必要时寻求独立的财务意见。

差价合约 (CFD) 是以差数进行交易的复杂金融产品。交易差价合约需要承受高风险,因为杠杆既有有利的方面,也有不利的方面。因此,差价合约并非适合所有的投资者,因为您可能损失投入的所有资金。

基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

保险是一种保障机制,是用来规划人生财务的一种工具。为确保您的合法权益,仔细阅读保险条款,核实销售人员身份,履行如实告知义务并亲笔签名。同时需要注意的是,部分产品投资回报率具有不确定性。