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美国明年原油增产无疑,但增产量却让预测者抓破脑袋

2017-12-15 16:43:28

本周,三个能源组织都上调了美国石油产量的预期。虽然大家都表示美国产量在2018年会增加,但美国的钻井机究竟会产出多少的原油却无人知晓。

本周,三个能源组织都上调了美国石油产量的预期。虽然大家都表示美国产量在2018年会增加,但是他们在一件事上却无法达成一致,那就是:美国的钻井机究竟会产出多少的原油。

 

总部位于巴黎的国际能源署(International Energy Agency)周四(12月14日)在月度报告中指出,美国页岩油业启动新的生产将会非常快,其灵活性和创新性让市场预测者很难推测出美国2018年的原油供给情况。

 

这也许就是本周预测者给出不同推测的原因。

 

美国能源信息署周二表示,预计2018年美国的产量将增长78万桶/日。周三,OPEC预测美国明年的产量将增长105万桶/日。而国际能源署在周四表示,美国明年原油产量预计将增加87万桶/日。

 

ClipperData的商品研究主管马特?史密斯(Matt Smith)周四对外媒表示:这是一个相当大的误差幅度,所以关键点就是没人确切的知道美国明年的原油供给量,但是可以确定的是产量不会少。

 

美国页岩生产商过去因油价上涨,大幅增产。现在油价正在上涨,所以要想预估美国明年的油产恐怕就更困难了。但现在很多人在说,他们正把重点放在产生积极的现金流上,并把钱返还给股东。

 

这意味着他们投入新生产的资金可能会减少,因此油价的持续上涨可能不会产生过去市场上同样的产出增长。

 

国际能源署表示:“美国页岩区的新口号是“适度”,表明他们希望以更强劲的价格为契机来巩固自己而不是莽撞的进行扩张。”

 

独立钻机公司长期以来一直靠大量借贷来增加产量,并且因为没有兑现产生积极的现金流承诺而广受诟病。但是,今年股东已经表示,他们希望钻机公司能够缕顺自己的财务状况。

 

不过,一些分析师认为,把注意力集中在财务约束上,不一定会对美国整体的产量增长造成很大程度的拖累。

 

巴克莱(Barclays)分析师周三表示,即使钻井者试图调整资产负债表,美国明年的产量也可能增长100万桶/日。

 

该银行的股票研究分析师警告说,“资金约束不等于资金紧缩”。他们认为,许多上市公司现在在支出上已经很谨慎,但是仍然可以增加产出。尽管一些钻井者可能会缩减资本支出,从股东那里购回股份,或者是投资更高的股息,但许多钻井者还是会坚持自己的中短期计划。

 

金融服务公司Stifel的分析师也认为,一些上市钻井公司因油价上涨,可以在不透支的情况下增加产量。

 

9月份,该公司估计,其涉及到的钻机公司明年原油产量将增加20%,开支将超出其现金流32亿美元。上个月,随着油价自9月份上涨了9%,这些公司明年原油产量将增加18%,而开支比现金流少了31亿美元。

 

根据Stifel的研究,2018年自由现金流收益率最好的公司包括德文能源(Devon Energy),大陆资源(Continental Resources),马拉松石油(Marathon Oil),纽菲尔德勘探(Newfield Exploration)以及Abraxas石油(Abraxas Petroleum)。

 

然而,Stifel表示,许多中小型钻井公司将难以产生积极的现金流以及产出增长,因此其增产潜能究竟如何,依旧值得怀疑。

 

来源:汇通网

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