首页 > 专业分析 > 详情

危机时代结束?欧洲央行强硬派人士力挺逐步结束QE

2018-01-30 14:17:59

即使是欧洲央行强硬政策制定者,他们也希望能逐步结束计划。但是,欧洲央行目前还未就2018年9月后的量化宽松计划作出决定。

一些欧元区官员透露,欧洲央行的政策制定者坚持这样一种假设:未来三个月左右将逐步减少债券购买,而不是突然停止这一行动。

 

欧洲央行倾向逐步放缓资产购买

这些官员在一场非正式讨论的会议后表示,自欧洲央行决定将债券购买计划延长至2018年9月结束后,即使是那些更强硬的管理委员会成员也赞同逐步放缓资产购买的步伐。这些成员正在推动政策语言,标志着危机时代刺激措施的结束。欧洲央行发言人拒绝置评。

 

在这一报告出炉后,德国国债价格出现下滑,10年期国债收益率上升6个基点至0.687%。市场认为,2019年3月欧洲央行将把利率上调10个基点,市场目前维持基于这一预测的定价不变。

 

2017年12月,当欧洲央行的官员们决定延长债券购买时,他们含蓄地假定将短期缩减购债规模,直至2018年底结束。

 

当前购债阶段结束还剩8个月时间,最新的观点表明,对于如何在不扰乱市场的情况下,采取适当策略以有序的方式结束该计划,各方达成了共识。

 

欧洲央行目前决定以每月300亿欧元(370亿美元)的步伐进行债券购买计划,直到2018年9月结束,从而使购债总规模上升至2.55万亿欧元。上周决定维持利率不变后,欧洲央行理事会重申,如果通胀前景过于疲弱,可能会再次延长债券购买计划。

 

德拉基认为不会突然停止债券购买

一名知情人士表示,尽管拥有25名成员的理事会很大程度上同意将缩减债券购买作为一个策略,但一些官员还没有准备好考虑该计划开始的时间。

 

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)上周注意到这种可能性。他当时表示,欧洲央行面临这样几种选择:再次延长债券购买、缩减债券购买或者立即停止债券购买。他还表示,政策制定者还没有进行适当的讨论,但他的个人观点是,该计划永远不会突然停止。此外,他认为欧洲央行2018年加息的可能性非常小。

 

荷兰央行行长纽顿(Klaas Knot)最近表示,该计划应尽快结束。他指出,量化宽松已经做了预期能做到的事情。他同时承诺2018年9月前维持债券购买。

 

对于欧洲央行来说,结束债券购买的日期尤其重要,因为这标志着利率开始上调的时间。欧洲央行管理委员会目前承诺,要将借贷成本保持在目前的最低水平,直到净债券购买成功结束。

 

欧洲央行的利率前景

在上周的新闻发布会上,欧洲央行行长德拉基表示,2018年上调利率的可能性非常小,但一些投资者还是就2018年前欧洲央行加息进行了定价。

 

1月29日,巴克莱资本服务首席欧洲经济学家帕斯库尔(Antonio Garcia Pascual)在接受采访时表示:“我认为,量化宽松将于2018年9月结束。实际上,12月将实现第一次负利率正常化。”

 

任何决定的关键都将是前瞻性指引的下一个变化,这是除量化宽松和利率之外,欧洲央行其他策略的关键支柱。一些欧洲央行理事们希望,能尽快在下次3月8日的会议上调整措辞,而其他一些官员表示,他们更倾向于将重大言论变动推迟到6月。

 

欧洲央行行长德拉基表示,他同意其同僚们的意见,即需要进行讨论,但也需要更多有关通胀前景的信息。

 

在上周会议举行前,一些对利率决定更为乐观的人士争辩称,需要意识到一点,即强劲经济增长的积极效果将很快显现在通胀率上。他们警告称,为采取下一步行动实现更为正常的政策,等待的时间已经太长了,这可能意味着央行的行动落后于债券收益率曲线。这些人士包括欧洲央行执委会成员梅尔施(Yves Mersch),以及理事会成员魏德曼(Jens Weidmann)和汉森(Ardo Hansson)。

 

汉森甚至还表示,对欧洲央行来说,踏出最后一步结束债券购买也没什么大不了的。政策制定者可以在不影响金融市场的情况下结束债券购买。1月29日,欧洲央行执行董事会成员普拉埃(Peter Praet)在布鲁塞尔发表讲话,但显得更加沉默。

 

普拉埃表示:“一旦我们确定通货膨胀出现持续调整,就会开始向货币政策正常化过渡。尽管出现了强劲的周期性经济增长势头,但欧元区物价压力依然低迷,潜在通胀的衡量指标也是如此。”

 

来源:汇通网

客服热线
商务合作

狮子金融实体

狮子国际证券集团有限公司 香港证监会认可的持牌法团(中央编号:BHY491),提供证券交易服务并受其监管。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:www.liongroup.hk

狮子期货有限公司 香港证监会认可的持牌法团(中央编号:BID234),提供期货交易服务并受其监管。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:www.liongroup.hk

狮子资产管理有限公司 香港证监会认可的持牌法团(中央编号:BJH532),提供资产管理服务并受其监管。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:www.liongroup.hk

狮子外汇有限公司 持有香港海关颁发的金钱服务经营者牌照,编号:17-01-02058。

地址:Unit A-C, 33F, Tower A, Billion Centre, 1 Wang Kwong Road, Kowloon Bay, Hong Kong

网址:exchange.libkr.com

风险警示

交易股票、期货、外汇、差价合约、基金的损失可能是巨大的。香港投资者赔偿基金(ICC)和美国证券投资人保护协会(SIPC),专用于保障客户资金安全,不针对客户在证券市场上自行交易行为所产生的资金盈亏。

证券期货具有高风险,并非适于所有的投资人,可能的损失数额也许会大于您的初始投资。融资交易牵涉到收取利息与风险,包括损失可能会大于已存入的资金或当市场下跌时导致更多资金的存入来当抵押。

外汇交易存在高风险损失。我们的服务包括保证金交易产品,其中涉及较高的风险,您可能损失全部的初始存款。在决定交易保证金产品之前,您应当综合考虑自己的投资目标、风险承受能力和您对这些产品的交易经验。高杠杆的交易可能赚钱也可能亏损。保证金产品未必适合所有人,您应当确保理解相关的风险。此外,您应当理解所有有关保证金产品的交易风险,必要时寻求独立的财务意见。

差价合约 (CFD) 是以差数进行交易的复杂金融产品。交易差价合约需要承受高风险,因为杠杆既有有利的方面,也有不利的方面。因此,差价合约并非适合所有的投资者,因为您可能损失投入的所有资金。

基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

保险是一种保障机制,是用来规划人生财务的一种工具。为确保您的合法权益,仔细阅读保险条款,核实销售人员身份,履行如实告知义务并亲笔签名。同时需要注意的是,部分产品投资回报率具有不确定性。