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意大利大选无法撼动欧洲股市?潜在风险依然存在!

2018-02-28 11:49:42

去年德国和荷兰投票结果的不确定对欧洲股市如微风拂过,没有太大影响。所以现在,大多数投资者认为意大利3月4日大选后对股市的影响也不会太大。但是真的是这样吗?本文为您讲解意大利大选背后的刀与剑。

去年德国和荷兰投票结果的不确定对欧洲股市如微风拂过,没有太大影响。所以现在,大多数投资者认为意大利3月4日大选后对股市的影响也不会太大。

 

许多投资者用最近的证据表明,意大利的股票在中长期内不受政治动荡的影响。德国DAX指数在德国大选中右翼党派“选项党”得票数意外飙升后五周内上涨 - 在下个月进行的联合会谈突然崩溃的那天,股市并未受到影响。同样,在荷兰没有政府的情况下,荷兰的投票结果不确定并没有阻止荷兰股票飙升,而且这是荷兰在第二次世界大战以来没有政府持续时间最长的阶段。

 

但是,一些人警告投资者不要过于自满。包括Sylvain Goyon在内的Natixis策略分析师表示对这一事件缺乏投资者的关注度表示吃惊,他们在一份报告中写道:“这一事件制造一个大意外的概率绝对不是零。” Natixis策略分析师认为反欧元联盟获胜的可能性为10%,这对于股市来说通常是最负面的情况,其次比较槽糕的情况就是反移民的北方联盟获胜了。

 

而另外一方面,如果前总理伦齐领导的民主党和贝卢斯科尼领导的意大利力量党组成的大联盟获胜对于股市来说将是最积极的结果,因为这一联盟被认为将会继续当前的大范围经济改革。

 

分析师的观点:

 

Reyl & Cie

瑞士日内瓦的Reyl & Cie资深投资组合经理Marco Bonaviri表示:“最近,投资者对于欧洲大选的结果不确定性已经习以为常。从长期看,无论是伴随着长期谈判的悬浮议会还是由右翼领导的少数派政府对于意大利市场来说都不会有大的影响。如果实在要说最负面的结果,那就是五星运动获得了多数议席,这样意大利的资产和欧元都会遭殃。”

 

蓝鲸资本(Blue Whale Capital)

基金管理公司Blue Whale在一份报告中写道:“投资者对自己的判断很自信,认为欧洲金融市场受到这些结果威胁的风险很小。大选最坏的结果就是五星运动和北方联盟两个反欧元组织结为一个大联盟,这将是对整个欧盟稳定性的威胁;此外如果最后某个获胜的大联盟中北方联盟占的比重最大,这也会造成很多挑战。”

 

Candriam Investors Group

Candriam资产配置主管Nadege Dufosse表示:“欧元区经济加速向好发展和欧洲央行仍旧宽松的政策缓解了意大利大选的政治风险。”她指出:不同于去年的法国大选,意大利竞选活动中不幸遗失了真正的改革议程。

 

瑞士瑞联银行(Union Bancaire Privee)

瑞士瑞联银行首席经济学家Patrice Gautry表示:“只要意大利经济复苏到位,银行版块继续修复,市场对意大利的看法仍然是有建设性的。” 他指出,尽管过去对意大利银行的担忧会对市场造成不利影响,但是意大利银行业的前景已经有所改善并且该行业迄今为止表现强劲。此外,意大利公司的盈利增长看起来可持续,尽管与其他发达的欧洲国家相比,增长估值依然相对逊色。他说:“这种增长趋势应继续推动市场表现,除非选举产生意外的负面结果。”

 

BPER Banca

BPER Banca的投资组合经理Lorenzo Batacchi表示:“因为意大利经济再次出现了增长,而且该国已经不再被海外国家视为弱者,我预计今年意大利的指数要比其他欧洲指数表现更杰出。”不过他预计市场在投票前夕将会变得更加动荡,因为投资者为了防止损失会在短期内变得更加保守。他说如果股票因为政治风险表现不佳将是买入的最佳时期。

 

Marzotto SIM

Marzotto SIM首席执行官Jacopo Ceccatelli说,除了五星运动赢得多数议席,其他任何情况都不会导致市场的担心。他补充说,由于大选缺乏明确的计划,很难评估对单个股票的影响。与欧洲同行相比,意大利银行的情况显得很不好,如果大选出现有利于五星运动的结果,意大利银行可能又会受到一击。

 

来源:汇通网

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