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美联储3月加息50个基点?观察人士对此嗤之以鼻

2018-03-15 14:20:12

美联储上次加息50基点是在2000年5月,当时政策制定者将联邦基金利率上调至6.5%。如今有人猜测:美联储在北京时间3月22日公布利率决议时,将加息50个基点。对此,观察人士嗤之以鼻。

美国亚特兰大联储称,投资者预计,在北京时间下周四(3月22日)公布的利率决议时,美联储加息50个基点的可能性为11%。这是基于地区联储的模型得出的结论。使用的是芝加哥商品交易所3个月期欧洲美元期货合约、3个月期美元伦敦银行业拆息(LIBOR)/美国利率互换利差以及国债收益率曲线的数据。

 

从表面上看,做出这一预测是惊人的。美联储新主席鲍威尔曾在首次公开露面时花了相当长的时间向投资者保证,表示自己将延续前任主席耶伦(Janet Yellen)制定的渐进加息计划。因此,人们普遍预测,美联储会在北京时间下周四将加息25个基点。

 

那么,鲍威尔和他的同事们能否给市场带来意想不到的结果?他是否会因为对美联储在通胀问题上落后形势的担忧,而采取更激进的行动呢?经济学家对此的回答是:不可能。

 

美联储上次加息50基点是在2000年5月

美联储上次加息50基点是在2000年5月,当时政策制定者将联邦基金利率上调至6.5%。事实是,实际的或经通胀调整的联邦基金利率仍为负,这意味着它低于通货膨胀率。在大萧条后的9年里,一直是这样的。许多人预计特朗普的减税举措和政府支出的增加将推动2018年的经济增长。其实,美联储也仍有能力刺激美国经济的增长。

 

贝伦贝格资本市场(Berenberg Capital Markets)的首席经济学家莱维(Mickey Levy)是位分析师,他认为,美国前任总统奥巴马政府时期的税收和监管环境给美国经济泼了冷水,而特朗普如今制定的政策正在扭转这一局面。但即便是莱维,也不相信美联储将在下周的利率政策会议上加息50个基点。

 

更大的加息幅度将令股市和债市感到意外

莱维在接受电访时称,更大的加息幅度将会令股市和债市感到意外,并可能损害美国经济的发展势头。即使经济增速加快,也不知道美联储加息的影响是持续的还是暂时的。仅仅因为这个原因,他就对加息50个基点的猜测嗤之以鼻。

 

近几周,股票和债券的波动性越来越大。波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)称,投资者开始意识到,有一种风险是,经济不可持续的强劲增长会导致过度通胀。美国10年期国债收益率(TMUBMUSD10Y)目前为2.81%。道琼斯工业平均指数已从1月26日创下的26616的纪录高点回落。

 

美国投行杰富瑞(Jefferies)货币市场的经济学家西蒙斯(Thomas Simons)表示,亚特兰大联储的跟踪模型预计美国国债将增加发行量。

 

联邦基金利率(EFFR)指美国同业拆借市场的利率,其最主要的隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺,美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本,并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业,进而影响消费、投资和国民经济。

 

Payden & Rygel驻洛杉矶的首席经济学家克利夫兰(Jeffrey Cleveland)也在一封电子邮件中表示:“我认为,任何市场参与者都不会期望美联储加息50个基点,也对这样一个结果进行押注。”克利夫兰称:“人们做出美联储加息50个基点的可能性为11%的预测,这可能是偶发事件,并不一定反映了人们对美联储的看法。”

 

最伟大的对冲基金经理之一西蒙斯(James Simons)表示,通胀率仍低于美联储2%的年度目标,2月零售销售数据也不及预期。FX678报道,此外,没有迹象表明工资在加速上涨,或者经济过热。投资者认为,没有理由在下周加息50个基点。

 

来源:汇通网

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