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原油交易提醒:警惕油价波动加剧,多空博弈至抉择期

2018-03-19 13:51:34

尽管受风险事件影响,油价出现了快速拉升,但是美国钻井数再度增加以及美国原油需求的稳固上升使得油价上方依然面临着重重压力,此外CFTC数据显示多头持仓有所减,做多意愿有所降温。

周一(3月19日)美油呈现小幅下行的走势。早些时候,尽管美国钻井数重回800口大关,但一系列事件加重了投资者心中的不确定感,包括美国国务卿蒂勒森被解职、贸易战危险和委内瑞拉产量大幅下降的预期,这使美油出现了一波大幅拉升,并创出了高点于62.54美元。目前行情交投于62.04一线,日内高点和低点于62.28美元和61.97美元。

 

钻井数重回800口大关,美国原油需求稳固上升

贝克休斯钻机的数量显示美石油钻井数增加4口至800口。贝克休斯数据被认为是美国原油产量的先行指标,钻机数增加预期美国产量将进一步上升。

 

在汽油和季节性供热燃料需求的带动下,2月份美国原油需求量达到每天2030万桶。去年2月份以来,需求量每天增加100多万桶,创11年以来新高。

 

API首席经济学家迪恩·福尔曼表示,在2018年,经济和能源的需求将继续保持强劲的势头。随着美国的石油和天然气产量达到了创纪录的水平,以及产业链具有足够的弹性来适应这种增长,消费者将从中受益并享受着国内生产的廉价而可靠的燃料。

 

委内瑞拉或成为使得油市陷入赤字的最终因素

随着国内的经济危机,委内瑞拉的原油产量也陷入崩溃的境地,也使得这个国家成为了OPEC维持供需平衡最大的不确定性因素。

 

IEA在上周公布的月报中表示,委内瑞拉依然是整个OPEC中最大的风险因素。

 

OPEC的原油产量在2月已经滑落至155万桶/日,较之一月下跌了6万桶/日,较之去年同期下跌了54万桶/日。

 

IEA表示,委内瑞拉的产量很容易陷入加速下滑,在缺乏其他产油国补偿性措施的配合下,委内瑞拉很可能成为使得油市陷入赤字的决定性因素。

 

不过WTRG能源经济学家詹姆斯·威廉姆斯表示,美国原油产量的增量大大超过委内瑞拉减少的产量。美国2018年预计将增加120万桶/日,但是委内瑞拉仅减少35万桶/日。

 

但威廉姆斯指出,尽管拉丁美洲国家拥有全世界最大的原油储量,但是目前有两个因素困扰着他们。一个是对于新油井的开发以及已有油井和基础设施的维护投入不足,另一个问题是潜在的政变以及内战所导致的生产的崩溃。

 

威廉姆斯还表示,OPEC有足够闲置的产能来弥补委内瑞拉产量的减少,但是海运的延误意味着将会出现一段时间的短缺,这使得油价或出现10美元至20美元的短暂上涨。

 

油价的波动率未来或加剧

虽然自2017年中期以来油价已经飙升了40%以上,但日常波动已经降至2014年以来的最低水平,价格正进行相对平稳有序的上行调整。

 

短期波动率自2016年初以来一直呈下降趋势,并在2018年1月跌至2014年8月以来的最低水平。

 

以年率计算的日常价格变动的20日标准差(一种常见的波动性指标)从1年前的80%降至1月份的13%。

 

自2月初以来油价出现了近期相对大幅的下跌,波动幅度暂时略有上升,但总体波动率也相对平稳。

 

法国数学家Benoit Mandelbrot指出,商品价格和其他资产的平均波动水平本身就很不稳定。商品市场价格走势在“温和”和“狂野”之间交替出现,分别以较低和较高的波动水平为特征。

 

自OPEC和非OPEC国家于2016年晚些时候宣布减产合作以来,石油市场一直处于温和状态,并且在过去九个月里波动不大。

 

但是从轻度到狂野的转变通常会突然发生并且没有任何预警信号。

 

未来几个月内,若干风险因素可能导致波动率上升,其中包括集中对冲基金仓位进行平仓,美国页岩油增产的不确定性以及石油消费的宏观经济风险。

 

低波动时期往往会滋生交易员的自满情绪和过度冒险行为,从而加剧了市场的风险。

 

从2012年年中至2015年初,这一低波动率持续了2年多。目前这一阶段自2017年初以来已持续近15个月,但不会持续到永远。

 

短线原油做多意愿降温

CFTC数据显示,投机者持有的原油投机性净多头减少17974手合约,至668533手合约,表明投资者看多原油的意愿降温。

 

技术分析

4小时图上,美油突破了前期的下降趋势线,并突破了前期的相对高点62.33一线,同时短时间收于走平的100日均线上方,如果今日收盘前依然维持在这一线上方,油价将有进一步走强的可能,并测试63和63.3美元。下方最直接的支撑是61.5美元,这个位置下方是60.8一线。

 

来源:汇通网

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