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美国金融市场脆性增加流动性枯竭,高盛对此忧心忡忡

2018-03-20 14:49:39

著名投行高盛认为,市场中的金融脆弱性有所增加。此外,高盛更担心的是,市场陷入困境时会面临流动性枯竭的糟糕状态。

著名投行高盛指出,市场正在成为自己最大的敌人。

 

高盛分析师在3月19日写给投资者的报告中指出:“美股2月初的下跌导致芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数飙升,这是一种迹象,表明金融脆弱性增加,或者市场本身的下滑导致股价脱离基本面大幅波动。”更糟的是,高盛表示,有理由担心,市场陷入困境时会遭遇流动性枯竭。

 

高盛联席首席市场经济学家亨伯格(Charles Himmelberg)写道:“当目前周期发生转向时,未来的流动性供应中断可能会放大股价下跌。交易流动性可能比看上去更加糟糕,因为许多主要市场的交易量越来越多被更快、更少的资金主导。”

 

3月16日,高盛在一份报告中表示,随着波动性加大,股市和债市进一步联动,投资者需要习惯于投资回报率低迷的情况。随后,高盛就发出了以上有关市场脆弱性的警告。3月19日,美国科技股的抛售导致VIX期货曲线进入现货溢价。这是一个迹象,表明市场正处于压力之下,因为短期合约价格要高于长期合约。

 

 自金融危机以来,新法规及计算机交易等技术导致流动性发生了很大的改变。 高盛表示,这一转变为提高使用效率释放了更多资金。但是,当周期发生转向的时候,这也会降低市场的流动性。  亨伯格表示:”这就是为什么,我们认为市场本身处于短期风险中,而市场对此可能不以为然。虽然这个比喻并不完美,我们的不确定性很高,但我们还是有理由认为,流动性是新的杠杆。”

 

来源:汇通网

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