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美债收益率飙升助美指重上90,通胀预期创三年新高

2018-04-23 13:19:24

美元指数于4月20日升至两周高位,主要受到美债收益率全线大涨所带动。同时,英镑等主要货币本周以来连续下跌,也提升了美元的吸引力。

周五(4月20日)美元指数升至两周高位,主要受到美债收益率全线大涨所带动。同时,英镑等主要货币本周以来连续下跌,也提升了美元的吸引力。

 

美债收益率走牛反映了投资者对美国通胀水平上行压力加大的预期,尽管本周以来并无重要美国经济数据公布,但通胀预期已攀升至三年多以来的最高水平。宏利资产管理公司资深投资分析师Chuck Tomes称,美国国债收益率走高导致美元走高。

 

根据Tradeweb的数据,由10年期通胀保值债券衍生而来的通胀预期已攀升至2.19%,为2014年9月以来的最高水平。而美国10年期国债收益率周五接近3%重要关口。

 

Hantec Markets市场分析师Richard Perry则表示,随着近期大宗商品价格上涨的通胀影响,以及地缘政治风险的消退,美国债券收益率已出现大幅上升的趋势。

 

法国兴业银行通胀策略主管Jorge Garayo表示,近期大宗商品大涨,预计这将继续支撑对通胀上升的预期,且意味着未来几个月的通胀数据将表现强劲。

 

然而,经济数据从年初开始就失去了活力。美国花旗经济意外指数本周一度跌至29.40。而去年12月时,这一指数创下7年高点至84.50。另一方面,花旗银行的通胀意外指数仍接近于零,这一迹象表明,通胀既没有让人失望,也没有超出经济学家的预测。

 

纽约梅隆银行的活跃固定收益首席信息官Dave Leduc表示,美国国债通胀保值债券通常是抵御通胀飙升的有吸引力的对冲,其价格和盈亏平衡率可以反映短期战术押注,而不是真正代表通胀将在未来10年将维持在2%以上。

 

 此外,施瓦布金融研究中心的首席固定收益策略师Kathy Jones指出,随着经济增长耗尽燃料和潜在的衰退逼近,在5年内实现平均2%的通胀率可能是困难的。

 

卡尼讲话拖累英镑

周五,英镑兑美元跌至两周以来新低。稍早时段,英国央行行长卡尼暗示,由于经济数据“喜忧参半”,英国央行可能不会在五月加息。

 

此前,英镑被视为2018年以来表现最好的主要货币之一,并达到自2016年6月英国脱欧公投以来的最高水平,部分原因是投资者预计英国央行将在五月加息以抑制通胀。

 

但在本周公布的低于预期的薪资和通胀数据后,卡尼在周五接受采访时表示,5月加息并不是既定事实。市场目前的定价是英国央行将于5月份加息25个基点的概率为40%,而在卡尼讲话之前,这一概率几乎达到70%。

 

荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley表示,卡尼已经改变了市场的预期。本周以来公布的英国数据显示出了疲软的迹象。经济可能正在失去动力。 Foley进一步补充称,卡尼对市场发出警告是正确的,但他的评论引发了对英国央行在2月的前瞻性指引的质疑,当时英国央行暗示加息即将到来。

 

FXTM的研究分析师Lukman Otunuga表示,如果市场预期继续恶化,英镑可能面临进一步下行风险。不过英国央行利率制定货币政策委员会委员桑德斯周五表示,加息应该是渐进的,而不是缓慢的。桑德斯曾投票支持加息。

 

荷兰国际集团外汇策略师Viraj Patel也表示,仍然相信英国央行将在5月会议后宣布加息,并预计英镑兑美元将在会议前升至1.44整数关口之上。仍维持对于英镑中期走牛的预计。

 

IMF建议日本央行维持超宽松货币政策

根据国际货币基金组织(IMF)公布的报告显示,日本央行应继续致力于其史无前例的超宽松货币政策,以达到仍距离较大的目标通胀水平。

 

自本月以来,日本央行行长黑田东彦正面临越来越多的呼声,要求日本央行讨论退出宽松政策的可能。有分析师认为,鉴于日本央行2%的通胀目标仍很遥远,日本央行的政策能否持续下去令人担忧,其资产负债表规模正接近日本年度经济产出的水平。

 

日本的货币政策非常注重改变预期。日本央行面临的主要挑战是将通胀预期重新定在2%。IMF亚太部门的副主任Odd Per Brekk表示,从这个角度来看,日本央行对维持这一进程的承诺是正确的。

 

IMF官员还表示,日本央行应进一步弱化量化目标。完全转向收益率曲线控制框架将有助于强化你所能维持的信息,并将维持宽松的货币立场。

 

此前,日本央行承诺将以每年约80万亿日元(约合74.3亿美元)的速度增持债券。而据SMBC日兴证券估计,其增速已经放缓至约50万亿日元。

 

来源:汇通网

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