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【狮子金融】美元持续升值隐患大,全球股市或集体遭殃

2018-05-07 13:55:14

宏观经济策略师兼市场历史学家Russell Napier表示,随着美元强势升值,未来数月利率将大幅上升,这可能触发新一轮系统性银行业危机。

宏观经济策略师兼市场历史学家Russell Napier表示,随着美元强势升值,未来数月利率将大幅上升,这可能触发新一轮系统性银行业危机。

 

Russell Napier的理论基于一个简单的事实,那就是:随着美联储及海外买家撤离,谁将介入买进美国国债?答案是没有人。实际上,今年美联储可能缩减资产负债表2280亿美元。

 

美联储“净卖出”无疑将导致美国利率上升和美元的走强。一旦10年期美债收益率触及4%,可能导致全球“信贷危机”的压力迹象开始显现。

 

Russell Napier表示:“我们清楚全球外汇储备上升的情况,其中64%将流向美国资产。流向债券的资金量要稍微少一些。按照目前外汇储备累积的速度,如果美联储缩减2280亿美元的资产负债表,海外央行将无法抵消美联储的卖出,因此这是净卖出。我们不清楚实际净卖出的程度,但这发生在美国国会预算办公室预计美国财政赤字接近1万亿美元之际。在我的职业生涯中,首次需要填补如此大的资金量。为了吸引储蓄,实际利率必须提高,这是完全正常的。1万亿美元仍然是一笔很大的数目,其可以来自世界的任何地方,可以来自美国,也可以来自美国以外。这是对其他资产的清算,或引发储蓄率上升。无论是什么情况,都将对美元有利。”

 

这是一个大问题,对世界其它国家和地区更是如此,美国利率上升可能导致全球信贷危机。

 

Russell Napier表示,如果美元继续强势,那些债务占GDP比重高企的新兴市场经济体可能面临系统性银行业危机的风险。Napier提到,一些土耳其公司早已经无力偿还其债务。

 

强势美元对全球股市不利

Napier表示,强势美元对全球股市不利。但如果美国利率升至4%以上,欧洲及新兴市场的股市前景比美元前景要糟糕很多。

 

此前,对冲基金大鳄David Tepper曾表示,今年美股可能早已触及高位,10年期美债收益率升至3.25%以上可能导致市场混乱。

 

Napier补充称,如果他对美元及美债收益率继续上升的预测是错误的,对于那些在美国以外借入美元的人来说,他尤其感到悲观。Napier认为,美国经济增长将会不错,美国通胀可能会上升。

 

Napier并没有在美国看到任何特别糟糕的信贷问题,但随着美国利率不断上升,在美国之外的一些国家和地区可能会承受很大的痛苦。

 

实际上,美国利率上升已导致个别新兴市场国家遭受打击。上周,阿根廷比索兑美元一度下跌7.8%,创该国实现汇率自由浮动以来的最大跌幅。为抑制比索进一步贬值,阿根廷央行一周内三次上调基准利率。

 

上周四(5月3日),为抑制比索的急速下跌,阿根廷央行再度将基准7日回购利率上调300个基点至33.25%,不到一周时间内两度加息,幅度达到600个基点。而上周五(5月4日),阿根廷央行将基准利率再上调675个基点,从33.25%上调至40%,三次共计上调1275个基点。

 

来源:汇通网

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