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【狮子金融】多方面利空因素“阴云密布”,油价跌势恐难休

2018-11-09 16:03:49

过去一个月,油价下跌得非常厉害。显而易见,OPEC越来越担心全球经济出现下滑。除此以外,分析师指出,美国石油库存增加、OPEC生产过剩和伊朗制裁力度减弱,也都是油价面临的利空因素。

过去一个月,油价下跌得非常厉害。显而易见,OPEC越来越担心全球经济出现下滑,也担心油价跌势难以暂停。

 

石油产量增加,沙特和俄罗斯考虑2019年是否减产

 

沙特和俄罗斯将探讨2019年减产的可能性,此举旨在防止石油供应再度过剩。美国页岩油产量激增,加上俄罗斯、沙特、阿联酋、伊拉克和利比亚的产量增加,至少到目前为止,这些国家的增产抵消了伊朗产量下降的影响。美国的石油库存急剧攀升,最近几个月的页岩油产量也超过了预期。

 

不过,减产对OPEC来说将是一个戏剧性的转变。直到最近,OPEC还不得不一再向石油市场保证,石油的供应充足,并准备增加新供应填补任何假设的短缺。

 

拉皮丹能源(RapidanEnergy)集团总裁麦克纳利(Bob McNally)在接受采访时表示:“OPEC发出的信息是:系好安全带!OPEC基本上会加大增产力度,然后突然放缓增产速度,讨论削减供应”。

 

至少几个月来,沙特一直在担心发生这种情况。当油价在夏季和9月份出现上涨时,沙特官员再次指出,即将迎来冬季的季节性需求疲软时期。

 

一位匿名的沙特消息人士9月份接受采访时表示:“2019年的石油需求威胁大于供应威胁。 ”尽管如此,市场仍对石油短缺感到担忧,布伦特原油价格飙升至80美元/桶左右,人们普遍猜测沙特的闲置产能有多大规模。

 

一个半月以来,沙特和俄罗斯都在考虑减产。在这么短的时间内,情况已经发生了很大的变化。沙特恢复了大量中断的石油供应。沙特将石油产量提高至1070万桶/日,自6月OPEC会议以来增产70万桶/日。也许最重要的是,美国的石油产量高于预期。今年8月份,沙特的石油产量较6月份增加逾40万桶/日,增幅之大令人难以置信。

 

美国能源情报署(EIA)在11月8日公布的数据显示,原油库存再度大幅增加,11月第一周库存增加580万桶,至4.318亿桶。

 

令人震惊的是,美国能源情报署称,在截至11月2日的一周内,美国的石油产量达到了惊人的1160万桶/日。每周的石油库存数据往往不太可靠,稍后可能会进行修正。但这个数字仍是美国页岩油产量增长非常迅速的一个迹象。

 

德国商业银行在一份报告中称,美国能源情报署目前预计,到2019年第二季度,这一数字将增至1200万桶/日。此前的预测认为,这种情况要到2019年晚些时候才会发生。这将迫使OPEC再次将其最新的石油日产量增加约100万桶,如果其不想冒石油供应严重过剩、以及油价进一步下跌的风险的话。

 

更糟糕的是,针对伊朗制裁,特朗普政府决定给予8个国家和地区临时豁免权,这削减了市场上很大一部分的石油库存。但是,这点有助于解释,沙特重新燃起明年减产兴趣背后的动机。如果伊朗石油出口不会因制裁而下滑100万桶/日,这几乎完全消除了对更多沙特石油供应的需求。由于伊朗仍在出口石油,OPEC其他成员国现在可能需要减产。

 

伊朗驻OPEC代表阿德比利(Hossein Kazempour Ardebili)在接受采访时表示,这正是伊朗所指出的那样,沙特和俄罗斯增加了石油产量,油价下跌了15美元/桶。他们过度平衡了市场,现在需要将产量减少100万桶/日。

 

2019年全球经济放缓风险打击石油需求,从而施压油价

 

最重要的是,全球经济正面临一些重大问题,尤其是在2019年即将到来之际。全球经济的任何放缓都会打击石油需求。

 

据报道,花旗集团大宗商品业务主管莫尔斯(Ed Morse)表示:“他们绝对希望在明年某个时候设法安排减产。一切都指向相当脆弱的平衡:世界经济正在减速,贸易争端对石油需求产生了明显影响。”

 

让那么多OPEC成员国达成共识的难度很大。但是,沙特和俄罗斯再次表明,它们可以自行行事,即使OPEC其他成员国表示反对。

 

其底线是,就连减产的传言也提供了一些证据,表明石油市场比几周前要宽松得多。国际能源署的总干事警告称,石油市场“尚未走出困境”,并指出委内瑞拉石油产量“直线下降”。然而,市场情绪明显发生了变化。Price Futures Group的分析师弗林(Phil Flynn)表示:“市场尚未证明能守住升势,因此短期情绪仍非常负面。”

 

瑞穗期货董事Bob Yawger称,美国石油库存增加、OPEC生产过剩和伊朗制裁力度减弱,三方面因素叠加在一起,从而令油价承压。

 

而从最近的布伦特油价走势图看,油价最近几个交易日继续下挫,未来恐因各种利空因素继续承压。

 

来源:汇通网


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