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【狮子金融】短短六周布油从四年高点跌至熊市,背后暗藏四大祸首

2018-11-14 13:51:59

石油市场正经历一场惊人的逆转,布伦特原油六周前触及2014年以来的最高水平76.90美元后,现在已经抹去了今年的所有涨幅。

石油市场正经历一场惊人的逆转,布伦特原油六周前触及2014年以来的最高水平76.90美元后,现在已经抹去了今年的所有涨幅。

 

市场预期2019年原油供应将超过需求

 

油价暴跌反映出,油价前景已经发生了根本性的变化。一个月前,交易员们还在担心,美国制裁伊朗将导致原油供应出现短缺,油价可能飙升至100美元/桶的高位。现在,市场预计到2019年初,原油供应将超过需求。

 

因此,自10月初以来,油价已跌逾20美元/桶,当时布伦特原油价格升至近87美元/桶,WTI价格略低于77美元/桶。这两种原油基准指数目前都在熊市区域内稳固盘整,较52周前的高点下跌逾20%。

 

在此期间,WTI价格录得史上最长连跌纪录。WTI价格已经连续12个交易日下跌,11月13日收于55.69美元/桶,为2017年11月16日以来的最低收盘价。

 

油价回调的根源可以追溯到最近一次反弹本身。在油价上涨的高峰期,许多能源分析师表示,油价本不应该涨得这么快。

 

10月3日,原油期货价格升至四年高点,因为市场正准备迎接美国针对伊朗的新一轮制裁。伊朗是OPEC的第三大产油国。截至9月份,美国制裁的威胁使市场每天损失约80万桶原油,引发了一些石油进口国将难以找到供应的猜测。

 

但是,仅在短短六周的时间,油价就从四年的高点跌至熊市区域,背后存在哪些原因呢?

 

分析师Tom DiChristopher列出油价暴跌背后的四大原因:

 

1.股市大跌

 

在股市面临抛售之际,这使得油价非常容易出现回调。在原油期货触及高点的一周后,标普500指数中三分之二的股票暴跌至回调区间。

 

这引发了一场全面的市场崩盘,投资者纷纷抛售包括原油期货在内的风险资产。石油和股票的走势并不总是同步的,但在上月的抛售中,这些资产的走势却密切相关。

 

就在投资者开始抛售股票和大宗商品的同时,对石油需求下滑的担忧加剧,也令油价承压。

 

2.疲软的消费前景

 

今年10月,OPEC和国际能源署均表示,石油消费增速将低于此前预期,表明由于贸易争端、利率上升和新兴市场货币疲软,全球经济增长出现放缓迹象。

 

随着10月份油价创出新高,预测人士对印度、土耳其和印尼等地的石油需求不断恶化尤其感到担忧。

 

国际能源署10月份表示,对许多发展中国家来说,国际油价上涨与本币兑美元贬值同时发生,因此经济损失的威胁更为严重。过去两个月,美元兑一篮子货币的汇率上涨近3%。对其他货币的持有者来说,以美元计价的原油变得更为昂贵。

 

3.石油产量增加

 

与此同时,全球三大石油生产国的石油产量正处于或接近历史最高水平,OPEC的15个成员国正在协调增产。

 

近几个月来,美国的石油产量已超过1100万桶/日,而俄罗斯的石油日产量则处于前苏联时代的高点,与之大致相当。沙特在10月份的产量为1060万桶/日,仅次于美国。

 

OPEC、俄罗斯及其他一些产油国于2017年1月开始限制产量,以消除全球原油供应过剩的局面,结束油价的大幅下跌。然而,在减产幅度超过预期后,他们6月份改变了原先的政策,转而开始提高石油产量。

 

目前,石油产量的上升和需求前景的走弱,让市场很大程度上相信,2019年初的石油供应将超过全球石油需求。

 

4.美国给予石油豁免权

 

特朗普政府决定给予8个国家和地区6个月豁免权,这段时期可以继续进口伊朗的石油,这也缓解了油价上涨的压力。

 

能源对冲基金Again Capital创始合伙人基尔达夫(John Kilduff)表示,OPEC正在开采更多的石油,以抵消伊朗石油下滑的预期,但美国给予的豁免权确实打破了这种平衡。

 

他在接受采访时表示,过去几年,OPEC非常努力地平衡市场。他们在某种程度上陷入了供过于求的局面。

 

随着需求增长看上去摇摇欲坠,油价暴跌,OPEC及其盟友现在正考虑新一轮减产。上个月,OPEC的委员会表示,其可能不得不再次减产,以防止供应过剩。在11月11日的最新会议上,OPEC基本上重申了这一立场。第二天,沙特能源部长法利赫表示,OPEC认为,可能会将石油产量削减近100万桶/日。

 

尽管如此,在美国总统特朗普(Donald Trump)敦促OPEC和沙特维持现状、俄罗斯能源部长继续对削减供应是否明智表示怀疑之后,布伦特原油价格11月13日大幅收跌,11月14日维持低位震荡局面。

 

来源:汇通网


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